Telenor изучает законы динамики

Норвежский холдинг Telenor заключил своп-соглашение с банком JP Morgan на приобретение до 40 млн ADR или почти 2,5% VimpelCom Ltd, владеющей «Киевстар» и «Вымпелком». В пятницу стоимость одной ADR компании на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) составляла $12,34, то есть весь пакет мог стоить $493,6 млн. Впрочем, в ближайший год стоимость бумаг компании может вырасти до 60%, считают аналитики.

О соглашении говорится в сообщении Telenor, поданном на фондовую биржу Осло. Банк может купить до 40 млн ADR, что составляет 2,46% от общего количества обыкновенных акций VimpelСom Ltd. В случае роста котировок VimpelСom банк выплатит Telenor разницу между их стоимостью и той, за которую приобрел бумаги, в случае падения – разницу оплатит холдинг банку. Бумаги не будут давать право голоса Telenor, но компания будет получать 85% дивидендных выплат на этот пакет. «Мы считаем текущие котировки ADR привлекательными, поэтому решили увеличить экономический интерес в этих бумагах»,– приводятся в сообщении слова исполнительного вице-президента и финансового директора Telenor Ричарда Олава Аа. Аналогичное соглашение в 2006 году Telenor заключил с ING, оно неоднократно продлевалось и действует до сих пор.

Бенефициарным владельцем пакета будет являться JP Morgan. В Telenor не говорят, намерены ли они впоследствии выкупать эти акции у банка. По текущему акционерному соглашению VimpelСom норвежцы не имеют права увеличивать долю, но это соглашение прекратит действовать в декабре.

VimpelСom Ltd владеет 100% российского «Вымпелкома», украинского «Киевстара» и итальянского Wind Telecomunicazioni, а также долями в операторах СНГ, Африки, Азии и Канады. На 31 марта совокупная абонбаза равнялась 186 млн клиентов. Выручка по итогам I квартала – $5,5 млрд, OIBDA – $2,3 млрд. Акционеры: Telenor – 31,666% (голосующая – 25,007%), управляющая телекоммуникационными активами «Альфа-Групп» Altimo – 31,35% (24,998%), Weather Investments II египетского миллиардера Нагиба Савириса – 18,78% (29,626%), миноритарии – 18,2% (20,37%).

Торги бумагами VimpelCom Ltd на NYSE начались в конце апреля 2010 года после завершения сделки по объединению «Вымпелкома» и «Киевстара». На тот момент капитализация компании составляла $26 млрд. Однако впоследствии она только снижалась, потеряв в целом к настоящему моменту более 23%. Основное снижение пришлось на первый месяц после закрытия сделки, а также август и сентябрь прошлого года, когда появились первые слухи о переговорах VimpelCom по покупке телеком-активов Нагиба Савириса. Против сделки активно выступал Telenor. Холдинг не устраивала стоимость активов, а также их большая долговая нагрузка. Но допэмиссию акций в пользу Нагиба Савириса поддержали Altimo и чуть менее 40% миноритариев, что было достаточно для совершения сделки.

Впрочем, аналитики видят потенциал роста бумаг VimpelCom. У Газпромбанка целевая цена на них – $18,9 (потенциал роста более 50%), UBS – $20 (60%), Альфа-банка – $20,1 (более 60%). «Мы считаем, что сейчас удачный момент для покупки бумаги долгосрочными инвесторами: слабая динамика, которую акции VimpelCom демонстрировали в последнее время в связи с опасениями рынка по поводу конвертации привилегированных акций, отсутствием в краткосрочной перспективе видимых факторов роста и постоянными изменениями в составе акционеров, на наш взгляд, была чрезмерной»,– пишут в своем отчете аналитики «ВТБ-Капитала».

Анна Балашова, Виталий Гайдаев, «КоммерсантЪ Украина»

Источник: IT pro UA