Компания недели: Vimpelcom Ltd

Неделю назад стала реальностью сделка, о которой пять лет договаривались российская Altimo (управляет телекоммуникационными активами "Альфа-групп") и норвежская Telenor. Второй сотовый оператор России "Вымпелком" и первый на Украине "Киевстар" стали частями новой компании Vimpelcom Ltd., расписки на акции которой уже начали торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) взамен бумаг "Вымпелкома".

Капитализация объединенной Vimpelcom Ltd. составляла вчера к 18.00 МСК $23 млрд - примерно на $4 млрд больше, чем стоил один "Вымпелком" накануне делистинга. В такую сумму инвесторы, очевидно, оценивают вторую составляющую Vimpelcom Ltd. - украинский "Киевстар". Это немного: обмен акций "Вымпелкома" и "Киевстара" на бумаги Vimpelcom Ltd. происходил исходя из расчета, что украинская компания в 3,4 раза дешевле российской, т. е. стоит примерно $5,6 млрд.

В чем причина дисконта? Во-первых, есть юридические риски. Антимонопольный комитет Украины сперва одобрил объединение местных активов "Вымпелкома" с "Киевстаром", а затем неожиданно отозвал разрешение. Причем в тот самый день, когда на NYSE стартовали торги расписками только что созданной Vimpelcom Ltd. Причина отзыва разрешения странноватая: дескать, в первый раз антимонопольное ведомство неточно оценило рыночную долю объединенного оператора. Но даже если ошибка действительно была, то допустили-то ее чиновники, а пострадать теперь могут "Киевстар" и украинская "дочка" "Вымпелкома": им грозит штраф до 1% совокупного годового оборота.

Вдобавок в последние несколько недель рынок активно обсуждает слухи о возможных перестановках в руководстве "Вымпелкома". Акционеры Vimpelcom Ltd. не слишком довольны результатами российского оператора и могут последовать кадровые решения, утверждают сразу несколько опрошенных "Ведомостями" менеджеров, близких как к "Вымпелкому", так и к его акционерам. Окончательное решение, по их словам, за гендиректором Vimpelcom Ltd. Александром Изосимовым, а ему еще предстоит разбираться с ситуацией: до сих пор все силы и внимание были брошены на завершение сделки. Неопределенность с будущим "Вымпелкома", пока ключевой составной части Vimpelcom Ltd., скорее всего, тоже не добавляет инвесторам оптимизма. 

ИГОРЬ ЦУКАНОВ, ВЕДОМОСТИ

Источник: ComNews