МГТС растет на MVNO-услугах

Выручка ПАО "Московская городская телефонная сеть" (МГТС - "дочка" ПАО "Мобильные ТелеСистемы", МТС) за шесть месяцев 2016 г. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличилась на 1,2% и составила 19,7 млрд руб. При этом доход компании от услуг, реализуемых по модели виртуального оператора мобильной связи (Mobile Virtual Network Operator, MVNO), вырос более чем в 10 раз, на 1252%. Выручка же от услуг широкополосного доступа в Интернет (ШПД) увеличилась на 32%. По мнению экспертов, в ближайшие пять лет MVNO будет основным драйвером развития компании, однако потом темпы роста этого сегмента замедлятся.

Согласно обнародованным финансовым результатам по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ), чистая прибыль МГТС без учета переоценки финансовых вложений в первом полугодии 2016 г. увеличилась на 16,1% год к году, до 5,99 млрд руб. С учетом переоценки финансовых вложений, в том числе в акции МТС, чистая прибыль за шесть месяцев этого года снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 6,3%, составив 5,46 млрд руб.

Прибыль от продаж МГТС за шесть месяцев 2016 г. увеличилась на 8,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 4,98 млрд руб.

"Положительная динамика доходов в первом полугодии 2016 г. по сравнению с аналогичным периодом 2015 г. обусловлена значительным ростом выручки от услуг сотовой связи от имени МГТС по модели MVNO, цифрового телевидения и домашнего Интернета на массовом рынке", - говорится в финансовом отчете оператора.

Выручка от услуг, реализуемых по модели MVNO, выросла более чем в 10 раз, на 1252%, от ШПД-доступа - на 32%. Совокупная выручка от данных услуг составила 2,3 млрд руб.

Представитель пресс-службы МГТС на вопрос ComNews, сколько у оператора сейчас абонентов MVNO, сообщил, что по итогам пяти месяцев абонентская база составила 180 тыс. клиентов. "Мы планируем довести число пользователей конвергентных пакетов до 50% от ШПД-базы в 2018 г., то есть до 600 тыс. абонентов", - рассказали в пресс-службе МГТС.

Согласно финансовому отчету, доля доходов от нерегулируемых услуг увеличилась по сравнению с первым полугодием 2015 г. на 4,27%, до 53,03%, что закрепило достигнутый в конце 2015 г. результат, когда доля доходов от нерегулируемых услуг впервые в истории МГТС превысила 50% от всех доходов компании.

Кроме того, МГТС находится на завершающем этапе реализации проекта по строительству оптической сети GPON. Возможность подключить услуги по новейшей технологии на конец первого полугодия 2016 г. имели 3,8 млн домохозяйств. Представитель пресс-службы оператора уточнил ComNews, что проект будет завершен уже в этом году.

При этом проникновение услуг на базе сети GPON достигло почти 43% - сервисами по оптическим каналам связи к концу первого полугодия 2016 г. пользовалось более 1,6 млн абонентов, что в полтора раза больше, чем год назад. Также продолжился рост пакетных подключений, что позволило увеличить долю double/triple play/4-play в абонентской базе по сети GPON до 62%.

В финансовом отчете компании указано, что по итогам первого полугодия 2016 г. более 950 тыс. абонентов пользовались двумя и более сервисами МГТС, что на треть выше, чем в аналогичном периоде прошлого года.

По мнению начальника управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгия Ващенко, компания МГТС довольно стабильная, ее финансовые результаты не отличаются значительной динамикой от квартала к кварталу, несмотря на рост проникновения GPON среди домохозяйств.

"Рост выручки от MVNO-проекта с МТС вызван его небольшими размерами. Позитивным сигналом стал рост продаж ШПД на треть, что произошло в условиях консолидации рынка крупными игроками. Компания сохраняет высокую операционную рентабельность и останется основным игроком на рынке ШПД в Московском регионе на протяжении ближайших лет", - сообщил ComNews Георгий Ващенко.

Заместитель директора аналитического департамента компании "Альпари" Наталья Мильчакова оценивает финансовые показатели МГТС положительно, учитывая специфику бизнеса оператора. По ее словам, доходы от проводной связи даже в нерегулируемом сегменте рынка уже не растут, и компания теперь переориентировалась на новые виды услуг, MVNO и передачу данных, а также цифровое телевидение. "Операционная рентабельность у компании составляет 28%, что вполне неплохо для данного сектора. Рентабельность по чистой прибыли составляет 33%, но за счет неоперационных доходов. МГТС, как видим, на данный момент вполне конкурентоспособный оператор телекоммуникационных услуг", - сообщила ComNews Наталья Мильчакова.

Она подчеркнула, что самый впечатляющий показатель - это рост более чем на 1000% от услуг MVNO. "Это модная услуга, которая от МГТС не требует больших затрат при уже налаженной инфраструктуре. Заслугой менеджмента оператора является то, что он вовремя сумел оценить конъюнктуру и увидеть новый сильный драйвер роста. Как результат - высокая операционная рентабельность. По моей оценке, рентабельность EBITDA у компании может составлять около 33-35% - этот показатель не был раскрыт в отчете", - отметила эксперт "Альпари".

Наталья Мильчакова полагает, что в течение пяти ближайших лет MVNO будет основным драйвером развития и показывать двухзначные темпы роста доходов компании. Рост в 10 раз, по ее мнению, можно рассматривать как единовременное явление. "Однако позже темпы роста этого сегмента замедлятся, как сегодня замедлились темпы роста рынка сотовой связи, - и будет это связано с насыщением рынка", - заключила Наталья Мильчакова.

Руководитель департамента беспроводных технологий J'son & Partners Сonsulting Виталий Солонин считает, что прямое влияние MVNO-проекта на финансовые показатели МГТС пока невелико. "Вряд ли его доля в выручке превышает 2%. Однако нужно учитывать косвенное влияние, а именно снижение оттока абонентов на пакетных тарифах, что положительно влияет на бизнес оператора в целом. В перспективе можно ожидать дальнейшего увеличения абонбазы MVNO МГТС, которое, тем не менее, нужно подпитывать усилением активности в сегменте дополнительных услуг, в частности в области Интернета вещей", - сообщил ComNews Виталий Солонин.

Генеральный директор "ТМТ Консалтинга" Константин Анкилов считает, что конвергентное предложение, включающее мобильную связь, - общемировой тренд, имеющий большой потенциал для развития. По его словам, за пять лет мировые доходы от таких предложений вырастут в пять раз, в развитых странах ими будут пользоваться свыше 10% домохозяйств. "В России развитие сдерживается низкими тарифами и на мобильную связь, и на ШПД и ТВ. Тем не менее операторы начали продвигать такие решения, и в перспективе мы придем к такому же уровню проникновения FMC-продуктов (Fixed Mobile Convergence - Прим. ComNews)", - сообщил ComNews Константин Анкилов.

В марте этого года в МГТС сообщили, что к концу 2016 г. компания планирует довести количество абонентов MVNO до 200 тыс. К началу 2015 г. абонентская база MVNO-оператора составляла 20 тыс., а по итогам 2015 г. - 120 тыс. пользователей (см. новость ComNews от 31 марта 2016 г.).