Медиа-компании могут стать следующей жертвой кризиса

После банкротства медийного гиганта Tribune в индустрии стали гадать, кто может стать следующим? Этот вопрос исследует Reuters во вторник 30 декабря. По мнению ряда рейтинговых агентств, банкротство, возможно, является единственным способом разрешения финансовых проблем Charter Communications (CHTR). Чистый долг принадлежащего компьютерному миллиардеру Полу Аллену (Paul Allen) оператора кабельного телевидения превышает $21 млрд. (по состоянию на 30 сентября). Компания уже заявила о возможном банкротстве.

Накануне Рождества Charter Communications обратилась к своему консультанту, инвестбанку Lazard (LAZ), за помощью в переговорах с держателями облигаций компании. Агентство Moody's Investors Service отмечает, что наличие большого числа различных категорий кредиторов компании повышает вероятность длительных судебных разбирательств.

Еще одна медийная группа в ближайшее время может столкнуться с нехваткой ликвидности. На фоне резкого падения заказов от рекламодателей из автомобильной отрасли Univision Communications оказалась вынуждена приступить к поиску покупателей на свои активы, за которые компания надеется выручить $500 млн. На Univision также “висит” внушительный долг, которые образовался в результате проведенного в прошлом году leveraged buyout (покупки с использованием заемного финансирования) фондами прямых инвестиций Thomas H. Lee Partners, Texas Pacific Group, Madison Dearborn Partners, Providence Equity Partners и медиа-магнатом Хаимом Сабаном (Haim Saban). Тем не менее, сама Univision дает оптимистичные прогнозы на 2009 год. “У нас достаточно ликвидности, чтобы работать в текущих условиях и расплачиваться по всем обязательствам”, заявил представитель компании.

Многие игроки медийного рынка пытаются решить свои финансовые трудности, сворачивая убыточные направления деятельности и сокращая капвложения. Так, в середине будущего года Cablevision (CVC) предстоит выплатить своим кредиторам $1,7 млрд. и компания уже продала не приносящую ей доходов сеть Voom HD.

Высокий объем задолженности вызывает беспокойство у многих инвесторов, однако, по мнению аналитика Ричарда Гринфилда (Richard Greenfield) из Pali Research, Cablevision имеет все шансы, чтобы успешно пройти через погашения. По оценке Гринфилда, суммарный объем денежных средств, которым будет располагать компания в середине 2009 года, превысит $2,2 млрд., из них - более $500 млн. будет приходиться на свободный cash flow (денежный поток). Компания также может сэкономить за счет потенциального сокращения своих расходов на такие направления деятельности, как услуги WiFi и содержание многопрофильного развлекательного комплекса Madison Square Garden.

www.k2kapital.com

Источник: СКТУ