«Ростелеком» превзошел «большую тройку» по прибыли

«Ростелеком», в апреле 2011 г. присоединивший семь межрегиональных компаний госхолдинга «Связьинвест», опубликовал сегодня первую годовую отчетность по МСФО в качестве объединенной компании. Его выручка за 2011 г. выросла на 7% до 296 млрд руб., показатель OIBDA — на 11% (117,7 млрд руб.), рентабельность по OIBDA увеличилась на 1,3 п.п. до 39,8%, а чистая прибыль — на 47% до 46,1 млрд руб.

Год назад президент «Ростелекома» Александр Провоторов говорил, что цель объединенного оператора — «быть оператором номер один в России по выручке, а также по ряду других ключевых показателей». Пока, правда, «Ростелеком» все еще уступает по выручке МТС, хотя разрыв сокращается: в IV квартале 2011 г. он составлял всего 1,2 млрд руб. в пользу МТС. Зато по размеру чистой прибыли «Ростелеком» оказался лидером российской телекоммуникационной «большой четверки»: у МТС этот показатель в России составил 41,03 млрд руб., у «Мегафона» — 43,9 млрд руб. (в обоих случаях данные по US GAAP), а у «Вымпелкома» (данные РСБУ) — 41,2 млрд руб.

Завершение реорганизации позволило «Ростелекому» сократить целый ряд затрат, объяснял Провоторов в недавнем интервью «Ведомостям». Одним из ключевых проектов стало, по его словам, создание единой системы закупок, благодаря чему «Ростелеком» получил «более выгодные цены от поставщиков». Была централизована и закупка рекламы. И хотя общий рекламный бюджет «Ростелекома» в 2012 г. немного вырос (в основном за счет ребрендинга), теперь оператор использует его «гораздо эффективнее»: стоимость привлечения клиента по продуктовым рекламным кампаниям снизилась на 12-14%, рассказывал Провоторов.

Правда, рост прибыли «Ростелекома» объясняется не только объективными причинами (доходы росли быстрее операционных расходов, прибавивших за год только 5%), но и «бумажным» эффектом от восстановления резерва по обесценению лицензий на биллинговую систему Amdocs. «Ростелеком» восстановил этот резерв в связи с тем, что он планирует конвертировать эти лицензии в лицензии на систему управления взаимоотношениями с клиентами той же Amdocs, говорится в пресс-релизе оператора. Создание этого резерва увеличило чистую прибыль «Ростелекома» за IV квартал 2011 г. почти в семь раз по сравнению с аналогичным периодом 2010 г., но если бы этого не случилось, то в IV квартале рост составил бы 126%, а за весь год — 23%. В этом случае по размеру чистой прибыли (42,7 млрд руб.) «Ростелеком» уступил бы «Мегафону».

Примерно 1/3 прошлогодней чистой прибыли (или 45,95% чистой прибыли, рассчитаннной по РСБУ) «Ростелеком» направит на выплату дивидендов — такую рекомендацию, согласно сообщению компании, утвердил сегодня ее совет директоров. Если акционеры одобрят эту рекомендацию на собрании 14 июня, то получат 14,96 млрд руб. Владельцам и обыкновенных, и привилегированных акций причитается по 4,6959 руб. на бумагу.

Самыми быстрорастущими сегментами бизнеса «Ростелекома» в 2011 г. остались широкополосный интернет-доступ (выручка от этой услуги увеличилась за год на 20%), и платное телевидение (+536% за счет совершенной в прошлом году покупки крупнейшего оператора кабельного ТВ «Национальные телекоммуникации»). А вот в традиционных сегментах бизнеса «Ростелекома» дела обстоят гораздо хуже: доходы компании от местной телефонной связи выросли за год всего на 3%, а от междугородной и международной — сократились на 14%.

Руководитель управления аналитических исследований «Уралсиб кэпитал» Константин Чернышев указывает в отчете, что результаты «Ростелекома» за IV квартал 2011 г. превосходят как общий консенсус-прогноз аналитиков инвестбанков, так и его личные ожидания. Выручка «Ростелекома» оказалась на 2% выше консенсус-прогноза и на 1% выше ожиданий «Уралсиба», показатель OIBDA превзошел эти прогнозы на 9% и 5% соответственно, а чистая прибыль — на 64% и 63%.

Игорь Цуканов