"ЭР-Телеком" показал неплохой результат

Выручка АО "ЭР-Телеком Холдинг" за I квартал 2016 г. по сравнению с аналогичным периодом 2015 г. выросла на 21%, до 6,6 млрд руб. Однако прибыль "ЭР-Телекома" сократилась в 3,2 раза по сравнению с I кварталом прошлого года, составив 189 млн руб. Такие данные телеком-оператор приводит в консолидированной финансовой отчетности за I квартал 2016 г. в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Эксперты полагают, что для дальнейшего развития оператор будет делать новые нестандартные шаги, такие как выход на рынок услуг мобильной связи.

Как говорится в финансовом отчете "ЭР-Телекома", опубликованном на портале центра раскрытия корпоративной информации, прибыль и общий совокупный доход оператора за I квартал 2016 г. равняется 189 млн руб., тогда как в I квартале 2015 г. - 602 млн руб. Выручка "ЭР-Телекома" за I квартал этого года составляет 6,6 млрд руб. против 5,5 млрд за аналогичный период 2015 г.

Валовая прибыль компании за отчетный период выросла на 9,7%, до 2,6 млрд руб., тогда как в аналогичный период 2015 г. она составляла 2,3 млрд руб. Рост коммерческих расходов "ЭР-Телекома" за I квартал 2016 г. увеличился на 73%, до 861 млн руб. За I квартал 2015 г. коммерческие расходы компании составляли 498 млн руб.

Административные расходы компании увеличились за отчетный период на 68%, до 786 млн руб., тогда как в I квартале 2015 г. они равнялись 466 млн руб. При этом прочие расходы "ЭР-Телекома" за I квартал текущего года увеличились на 27%, составив 326 млн руб. против 256 млн в аналогичном периоде 2015 г.

Себестоимость компании по итогам I квартала 2016 г. составляет 4 млрд руб., что на 29% больше, чем в аналогичный период прошлого года, когда она составляла 3,1 млрд руб.

Заместитель директора аналитического департамента компании "Альпари" Наталья Мильчакова считает, что "ЭР-Телеком" продемонстрировал неплохие показатели. "Особенно впечатляет рост выручки на 21% в годовом исчислении в самый сложный для российской экономики квартал. Однако при таких темпах роста выручки себестоимость выросла на 29%, коммерческие расходы - на 73%, управленческие - на 68%, прочие расходы - на 27%. То есть все статьи расходов выросли более высокими темпами, чем выручка. А в совокупности коммерческие, управленческие и прочие расходы увеличились к I кварталу 2015 г. на 61%, то есть намного больше, чем выросла выручка", - сообщила ComNews Наталья Мильчакова.

"Мы полагаем, что такой рост расходов мог быть связан с приобретением компании, работающей под брендом "Энфорта" (см. новость ComNews от 17 февраля 2016 г.). Рентабельность снизилась вдвое - с 22% до 10%. Однако мы полагаем, что во II квартале и первом полугодии результаты по выручке улучшатся, так как компания будет консолидировать выручку приобретенного актива в своей отчетности. Но, с точки зрения расходов, вероятно, они будут еще выше, так как в отчетности будут консолидироваться долги и процентные расходы приобретенной компании", - отметила эксперт.

По мнению финансового аналитика группы компаний "Финам" Тимура Нигматуллина, "ЭР-Телеком" представил неоднозначные результаты. "С одной стороны, за I квартал 2016 г. выручка возросла на 21%. Для сравнения, у того же ПАО "Ростелеком" совокупная выручка от ШПД (широкополосный доступ в Интернет - Прим. ComNews) и ТВ-сервисов за аналогичный период выросла на 8,5%. Судя по всему, одним из основных драйверов роста стали M&A-сделки (Мergers and Аcquisitions - слияния и поглощения - Прим. ComNews). Отмечу, что, на этом фоне кредиторская задолженность выросла почти на 16%, до 18 млрд руб., а на финансовые расходы теперь уходит почти три четверти операционной прибыли. Кстати говоря, рентабельность на уровне операционной прибыли в I квартале составила всего 10,6%, против 21,6% годом ранее. Виновато снижение себестоимости и рост коммерческих и административных расходов. Скорее всего, динамика также является следствием M&A-активности", - заключил Тимур Нигматуллин.

"Полагаю, что сокращение прибыли "ЭР-Телекома" может быть связано с ростом различных расходов, в том числе по амортизации. Компания осуществляла большие расходы по инвестиционной деятельности, свыше 5 млрд руб., и начисление амортизации и прочих расходов, связанных с инвестициями, могло дать такой отрицательный результат по операционной рентабельности", - рассказал ComNews начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК "Фридом Финанс" Георгий Ващенко.

"ЭР-Телеком" продемонстрировал очень хороший рост. В то же время у компании серьезная долговая нагрузка, сопоставимая с годовым оборотом, при невысоких показателях чистой прибыли. Для дальнейшего развития оператор будет делать новые нестандартные шаги, такие как выход на рынок мобильной связи", - сообщил ComNews генеральный директор "ТМТ Консалтинга" Константин Анкилов.

В начале этого года "ЭР-Телеком" объявил, что будет работать на сети "Т2 РТК холдинга" (бренд Tele2) в качестве виртуального сотового оператора (Mobile Virtual Network Operator, MVNO) (см. новость на ComNews от 9 февраля 2016 г.). В конце марта "ЭР-Телеком" начал оказывать мобильные услуги в Кирове на базе сети Tele2. Сервис продается в пакете с фиксированной связью, доступом в Интернет и платным ТВ (см. новость на ComNews от 29 марта 2016 г.).